分析称年内或已见顶，四季度经济将略回落
昨日，汇丰公布了10月份中国P MI报告显示，当月P MI初值为50 .9，创7个月新高，并且是该指数连续三个月维持在50的荣枯线上方。
不过，多位经济学家在接受南都记者采访时均表示，四季度经济趋势有回落的风险。海通证券首席经济学家李迅雷[微博]对南都记者表示，P MI数据为同步指标，而从工业用电量等先行指标看，四季度经济将略有回落，短期内似乎看不到经济发生趋势性向上或者向下的迹象。恒生银行财资部主管黄伟鸿在接受南都记者采访时也表示，欧美以及中国本土的经济在四季度都不会有大的刺激性利好，甚至进一步加强的楼市调控还会影响宏观经济，他预测，四季度G D P将回落至7 .4%，全年保持在7 .6%左右。
PMI数据创新高但或已见顶
从汇丰的报告看，10月汇丰PM I初值为50 .9，创7个月新高，好于此前预期的50 .4和9月终值50 .2，这是该指数连续三个月维持在50的荣枯线上方。而且在各分项指数中，新订单指数升至7个月新高的51.6；新出口订单指数也从9月的50 .7微升至50 .8，连续两个月保持在50以上；产出指数也创下六个月高点的51，此前数据为50.2。此外，就业指数亦继续上扬报49.9，逼近荣枯线并创七个月新高。而以新订单库存衡量的增长动力指标则从9月的1.2升至1.5。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌[微博]认为，受前期政策稳增长效果显现提振，汇丰制造业PM I初值显示工业生产四季度回升势头持续。前瞻地看，新出口订单仅略高于50，以及秋季广交会的情况都显示外需前景仍不容乐观，未来制造业活动回暖有望持续，但仍主要依靠国内需求的回升以及稳增长政策的继续。
不过，多位接受南都记者采访的经济学家则认为，目前有关经济指标的上扬已经透露出了后劲不足的信号，预计四季度的接下来几个月，经济指标或出现回落。
海通证券首席经济学家李迅雷在接受南都记者采访时表示，从此前公布的9月份工业用电量大幅回落的数据看，四季度经济增速应该会略有回落。不过他同时指出，短期内似乎看不到经济发生趋势性向上或者向下的迹象。
恒生银行财资部主管黄伟鸿对南都记者表示，尽管总数据还是向好，但是一些细分指标增速出现了明显的下滑，如映供需状况的购进价格和产出价格下降反映了供需状况的走弱，意味着PPI环比或重新下降。
地方出台大手笔投资计划
“未来几个月，PMI数据未必能够持续走高，第四季度的经济数据不会好于三季度的情况。”黄伟鸿认为，当前欧美经济数据已经出现回落的信号，而国内，11月会召开三中全会已经在年末，预计会议所释放的相关利好需要在明年初才能有所释放，而且目前中央有进一步加强楼市调控的动作，对房地产的调控是否会进一步蔓延至其他行业乃至最后影响宏观经济的发展还需进一步观察。黄伟鸿预计，四季度GDP将回落至7.4%，全年保持在7.6%左右。
从各地的情况看，在继国家统计局发布三季度全国经济运行数据之后，各省统计局开始相继发布当地经济数据。南都记者粗略统计发现，已公布的17个省前三季度的地区生产总值(GDP)增长情况，普遍来看好于上半年。而临近年底，各地冲刺全年经济增长的冲动明显。本周一，四川举行重大投资项目发布会，表示今后两年，四川省计划实施4.26万亿元重大投资项目，涉及2336个项目。近日，福建省发改委也在其官方网站上宣称，截至9月底，纳入全省“三维”项目跟踪管理系统的央企、民企、外企项目共3642项，总投资约3.95万亿元。福建版四万亿投资项目将分别在几年时间内完成。
不过，对于类似的投资计划，黄伟鸿认为，对于经济的拉动难以评估，而且最大的问题在于将会进一步打乱当前对经济结构调整的部署。他认为，当前应该警惕类似的计划，加强中央和地方政策协调性。
李迅雷也结合第三季度的经济指出，三季度经济增速的回升，与6月份国务院常务会议提出的支持铁路、城市基础设施、棚户区改造、4G、环保等领域投资的一系列稳增长措施有关。但尽管这些稳增长投资领域占固定资产投资比重仅为8.12%，但按中性情况分析，其将拉动下半年经济增速约0 .3%。且从长期看，由于对经济结构调整的力度始终不大，故投资效益却是令人担忧的。“地方性的投资计划对经济增长拉动有限，且关键在于是否有足够的资金供给和效益。”李迅雷表示。
南都记者 陈颖
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